焦点热文：*ST景谷2026年半年报：剥离汇银木业后大幅减亏，算力业务接棒成第一大收入来源

2026-08-26 10:04:06 来源：证券之星经营分析

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维度2025年年报2026年半年报核心战略关键词剥离不良资产、优化业务结构、算力资产受赠、第二增长曲线稳生产、保质量、控成本、拓市场，盘活林地资产，第二增长曲线工作主线重大资产出售（汇银木业51%股权）+资产受赠（博达数科51%股权）立足林业主业精益管理+完成博达数科剩余49%股权受赠

2025年的战略重心是"做减法"（剥离亏损资产）与"做加法"（引入算力资产）并行；进入2026年，重心转向对存量业务的精细化运营与对新资产的整合消化，报表层面的直接体现是亏损幅度显著收窄。

博达数科2025年全年2026年上半年营业收入4,326.98万元3,807.20万元净利润1,340.27万元1,013.41万元

按合并口径，2026年上半年公司营业收入5,593.17万元中，博达数科贡献3,807.20万元，占比68.07%；营林与人造板业务由永恒木业贡献1,465.88万元，占比26.21%。收入引擎已从林业制造切换至算力服务，管理层在半年报中将博达数科定位为"拥有稳定的客户资源与可持续的收入来源"，并明确"寻求打造第二增长曲线"。

指标2026年上半年2025年上半年变动营业收入5,593.17万元12,332.58万元-54.65%利润总额643.54万元-22,324.87万元扭亏归属于上市公司股东的净利润-20.93万元-12,399.62万元大幅减亏扣非后净利润-38.20万元-7,514.45万元大幅减亏经营活动现金流量净额2,883.66万元-815.39万元转正

管理层将收入下降归因于汇银木业自2025年12月22日转让后不再纳入合并报表范围；费用端同口径收缩明显，销售费用下降92.86%至9.11万元，管理费用下降43.12%至1,099.16万元，财务费用下降89.86%至109.54万元。净利润由亏转平的关键在于亏损主体汇银木业的出表与盈利主体博达数科的并表，上半年归母净利润-20.93万元已接近盈亏平衡点。

资产负债结构同步改善：期末归属于上市公司股东的净资产33,012.86万元，较上年末增长55.25%，管理层归因于博达数科49%股权受赠完成、资产结构显著改善；总资产45,802.72万元，基本持平（+0.21%）。2025年年报中因汇银木业出表而清零的短期借款、长期借款、长期应付款等负债科目，已在半年报资产负债表中不再构成主要项目。

需要关注的是，经营现金流2,883.66万元转正的原因中包括"收到退回预缴企业所得税款"，其可持续性有待后续季度验证。此外，公司于报告期内新设大福朗曜（北京）科技发展有限公司（持股60%，开展林业相关业务）、对上海百福智达科技有限公司增资至1,000万元并引入上海骥芯持股49%，显示公司正通过合资平台扩充林业与科技业务载体。

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