市场竞争加剧叠加消费者信心疲弱！汽车与奢侈品板块成欧洲亮眼财报季“拖油瓶” 滚动

2026-08-04 19:10:39 来源：智通财经

智通财经APP获悉，

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可选消费品成为第二季度唯一报告每股收益下降的欧洲行业板块

汽车行业面临困境的典型代表是大众集团。由于在中国市场的表现长期低迷，大众集团第二季度业绩未达到市场预期，并下调了销售前景。行业研究分析师迈克尔·迪恩表示，大众集团业绩不及预期部分源于负面定价压力以及产品成本上升，“这进一步凸显了大众集团重组车型阵容、削减员工数量以及关闭工厂行动的紧迫性”。

另一家正在进行业务转型的欧洲汽车制造商Stellantis(STLA.US)，其财报表现同样低于分析师预期。原材料成本上涨、欧洲市场价格压力，以及北美这一关键市场复苏进展不均衡，都限制了该公司的业绩改善空间。

对于另外一些企业而言，强劲销售增长正被成本压力所抵消。阿迪达斯第二季度利润低于市场预期，原因在于原本预计由世界杯带来的收入增长，被营销支出增加所抵消。在奢侈品行业，即便一些传统上表现更具韧性的品牌也在财报公布日面临压力。由于销售增长弱于预期，爱马仕股价在公布财报当天跌至三年多来的最低水平。

尽管消费者信心疲弱抑制了购买力，中东冲突也阻碍了迪拜等区域购物中心的复苏，但其他市场似乎正在逐步恢复。风衣制造商巴宝莉以及卡地亚母公司Richemont均受益于美国消费者需求保持强劲。

尽管下一轮财报季预计仍将面临类似主题——消费者信心恶化、竞争加剧以及通胀压力持续——但部分行业领域正在迎来更加乐观的前景。

欧洲汽车与奢侈品企业利润预计反弹

对于大众集团而言，市场关注重点在于其转型进程。花旗集团分析师哈拉尔德·C·亨德里克塞表示：“大众集团管理层正在应对来自中国、欧洲和美国市场的巨大外部压力，并且表现非常出色。”他补充称，投资者目前正在寻找公司下半年利润率显著改善的迹象。

分析师黛博拉·艾特肯则表示，LVMH核心时尚与皮具业务重新恢复有机销售增长，表明消费者对高端商品的需求正在增强;与此同时，开云集团旗下古驰的重塑计划也正在按计划推进。

德意志银行分析师亚当·科克伦表示：“共同主题仍然包括，美国高端消费者对奢侈品需求保持强劲、欧洲旅游消费疲弱影响当地支出。中国市场复苏速度似乎较慢，但正在逐渐积累动能。”

至于阿迪达斯，杰富瑞分析师詹姆斯·格辛尼奇指出，尽管存在第二季度利润不及预期这一“失误”，但如果未来几个季度能够证明收入增长正在带来更健康的利润杠杆效应，那么市场很快就可能忘记这一事件。